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  • 战略新兴板明年推出 创投概念股显露升机
  •   备受瞩目的战略新兴板正在紧锣密鼓地筹备当中。监管层首次明确,战略新兴产业板2016年有望推出。分析认为,战略新兴板将在明年落地,上海科创板今年12月28日开板,这两大消息将直接推动创投概念股走强。

      战略新兴板将在明年推出

      证监会副方星海12月25日在国务院新闻办公室召开的新闻吹风会上透露,所战略新兴板、深港通等资本市场将在2016年落地。

      方星海介绍了《关于进一步显著提高直接融资比重优化金融结构的实施意见》(下称《实施意见》)的有关情况。据方星海介绍,《实施意见》已在12月23日国务院常委会议审议通过,近期将以国务院文件形式发布。文件主要要解决三个问题:一是降低我国实体经济的融资成本;二是降低我国企业的杠杆率;三是分散我国金融体系的风险。其中,健全直接融资市场体系的一项安排,即发展证券交易所股票市场,建立上海证券交易所战略新兴板,依法推动特殊股权结构类创业企业在境内上市。

      方星海表示,积极发展股票市场、丰富市场层次、推动资本市场对外是明年资本市场发展的重点工作之一,其中,所战略新兴板、深港通试点等都将在明年推出。“我们要创造条件,让大量的中国科技型企业在国内上市,这也是全球的一个惯例,”方星海称,很少国家的大型、有影响力的科技型企业是以海外作为主上市地的。要解决这个问题,从证监会的角度考虑,就是要创造条件,特别是让那些拆除了VIE结构的公司回到国内能够很快上市,而不是排队多年依然难以IPO.

      证监会市场部主任霍达说,战略新兴板相关标准和制度正在研讨,上市条件、交易制度、持续监管等方面要吸取创业板的经验教训,开展制度创新,与创业板错位发展、适度竞争。随着注册制推进,战略新兴板的设立将在明年有实质性进展。

      “在这次国务院出台的《实施意见》里,提到要建立上海证券交易所战略新兴板,实际上,这不是国务院文件第一次提到这个问题,在今年关于双创的文件里已经提到这个问题,”霍达称,战略新兴板的定位,不仅是针对一些境外的企业或者是VIE结构的企业到境内上市,更主要的是服务境内的各类创新创业、新兴产业的企业,更好实施创新驱动发展的战略,服务大众创业、万众创新,支持战略性新兴产业发展,推动传统产业转型升级。

      战略新兴板与创业板错位发展

      关于战略新兴板的定位和对上市企业的具体要求,业界预测,虽然内部看,所内的战略新兴板与深交所内的创业板地位相似,但从外部看,前者的审核标准趋近于主板,以市值为核心,因此,定位应该比创业板要高一些。

      本月初,所首席经济学家胡汝银在一次有关战略新兴板未来展望的上也曾表示,在整个资本市场建设中,战略新兴板的定位将低于主板,高于创业板。他还说,未来战略新兴板中,企业靠炒概念完全行不通,必须将盈利模式及重要的财务指标说清楚。

      胡汝银透露,战略新兴板的基本定位是战略性企业、创新型企业,和主板市场互通发展。为何在沪市主板市场之外还要单独设立战略新兴板,实际上是希望通过该板块的重新定位,以及上市标准的变化来拓宽资本市场的覆盖面。一方面现在有很多大数据、国家经济安全、网络信息安全、文化安全等具有战略意义的企业在海外上市或计划到海外上市;另一方面,战略新兴板也为中概股回归提供一条通道。中概股概念很多,规模也大,目前市值有2.5万亿,超过了深交所的体量。同时,中概股中有很多公司需要拆除VIE架构,也有很多公司通过私有方式回归,还有一些公司需要其他方式回归。

      民生证券指出,国务院常务会议在提出建立战略新兴板之后,又重点提到了推动特殊股权结构类创业企业在境内上市,由此来看,目前境内资本市场包容性不足的问题已经引起了高度关注。由此判断,战略新兴板基础定位是将重点服务于已跨越创业阶段、具有一定规模的新兴产业企业和创新型企业,尤其是这两类企业中具有国家战略意义的企业,并高度关注新型公司治理结构,例如,境外上市的互联网企业普遍具有“红筹+VIE”架构、双重股权架构、实际控制人认定复杂、同业竞争问题突出等问题,战略新兴板将趋势,预留制度空间。研报表示,战略新兴板对上市主体的产业属性和企业规模要求均比创业板、新三板高,这样就形成了错位发展。

      创投和园区公司直接受益

      战略新兴板将在明年落地,上海科创板今年12月28日推出,近期这两大消息直接推动创投概念股走强,张江高科、苏州高新等个股最近涨势不断。

      分析认为,战略新兴产业板市场的设立,增加了新的退出渠道,VC和PE就敢于大量投资战略新兴产业,创投及园区类上市公司有望受益。受益科创板即将问世、战略新兴板明年推出、新三板分层、注册制等因素,创投概念股将再度成为市场投资热点。

      安信证券表示,创投股是新经济的引擎。2015年工作报告中两次提到“大众创业、万众创新”,利用创投平台激活中国经济活力,提高资产证券化率是国策导向。创投股近年来所做的战略转型均围绕着一个核心:打通企业金融服务全产业链条。这有利于创投企业盈利平滑与增厚。创投股作为各个省内国有资产入口,担负着利用资本市场激活国企效率的重任。国资背景的创投股及资产证券化率低的地方创投股尤其利好。

      据统计,约有50家上市公司直接持有创投公司股权。按照参股创投企业家数来看,张江高科、同方股份同为5家,钱江水利参股4家,而大众公用、城建、复星医药、龙头股份和南通科技均为参股3家,复旦复华、力合股份、中科英华等10家A股公司均参股两家创投企业。安信证券认为这些企业将受益于创投行情的爆发。

      在行业发展前景一片向好背景下,有多家龙头上市公司均在拓展主业布局。如苏州高新本周连续3日涨停,其购买苏高新创投集团100%股权事项成为公司股价上涨催化剂;华夏幸福12月24日也发布公告,公司拟以4.335亿元取得苏州火炬创新创业孵化公司51%股权。

      掘金点

      张江高科

      在众多创投股中,机构普遍看好张江高科未来表现,其中海通证券表示,考虑到公司属研发园区龙头,中国创新发展桥头堡,三板市场、注册制等多层次资本市场建设直接打通张江创投“进退通道”。上海自贸区正式扩区至张江。未来张江园区将将实现空间载体升级、企业集聚和功能拓展,区内土地价值直接提升。公司参股多家高新企业,PE投资链条日趋完善,投资收益增长潜力大,维持公司“买入”评级。

      作为在张园区市场化运作的上市公司,张江高科将从纯粹的工业地产经营中脱离出来,在从事科技园区综合服务的同时,成为促进科技企业发展的产业投资商。为了与张、科创集团形成良好的互动关系,张持有的张江高科10%股份将划转浦东科创集团,通过产权纽带实现优势互补、联动发展。目前,张江高科致力于打造功能更丰富的孵化器,提供创业孵化服务平台,同时面向项目与孵化器,并通过平台集聚第三方资源。

      苏州高新

      苏州高新12月22日晚间公告称,公司于12月17日收到所审核意见函,根据《审核意见函》的要求,公司积极组织相关人员对有关问题进行了认真分析和回复,并对预案及预案摘要进行了修订及补充。

      根据方案,苏州高新拟以8.62元/股非公开发行8817.29万股,并支付现金3.66亿元,作价11.26亿元收购公司关联方苏高新集团以及国资公司持有的苏高新创投集团100%股权;同时拟以不低于8.62元/股非公开发行募集配套资金不超过11.26亿元;交易完成后公司逐步向金融服务行业等新兴行业转型。

      苏高新创投集团是一家集合各类股权投资基金、综合金融服务平台和金融服务载体建设为一体的科技金融服务集团,主营业务包括股权投资业务、综合金融平台业务、金融服务载体建设。根据业绩承诺,其合计2016年至2019年预测扣非净利润分别为8254.49万元、8130.85万元、7875.33万元和9028.31万元。

      大众公用

      大众公用董事长杨国平此前表示,2015年,公司将积极拓展自营金融产业项目,增加公司在金融服务产业的投资份额,提升金融板块占公司利润的比例。“IPO重启和注册制的推进有望直接推动公司业绩的增长。”杨国平表示,注册制推出后,深创投会有更多项目在不同层次的资本市场挂牌上市,这对于创投企业来说无疑具有积极意义。公司将在对金融创投板块和对外投资项目进行全面梳理和分析的基础上,继续对有条件通过并购和回购退出的项目寻找渠道落实退出,积极推进公司金融投资结构的优化调整工作。

      分析认为,大众共用以城市公用事业为主业,金融创投为辅业,主要投资经营城市燃气、城市交通、市政、金融创投四大板块。公司的创投业务在牛市中可能会大放异彩,公司直接持有的一些上市公司的股票在牛市中也会大幅度增值,而公司投资深创投在上海科创板、战略新兴板将相继推出的情况下,相信也会收益丰厚,IPO重新发行也显然利好创投公司。

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